拼布零錢包 堆滿滿!中國港口鐵礦砂庫存飆新高 榮景曇花一現?

鉅亨網編譯張正芊

2016 年鐵礦砂價格總結飆漲 81%,出乎許多投資人意料。但展望 2017 年,價格恐怕面臨相當程度的挑戰。因全球出口鐵礦砂供應過剩憂慮再起,加上中國港口囤積的鐵礦砂,又堆上了空前新高。

根據中國鋼業市場訊息供應商《鋼之家》的消息,在 2016 年的最後一周,全球最大鐵礦砂買家中國港口囤積的鐵礦砂增加 2.7%,衝上 1.1395 億噸;換算為庫存天數相當於 38.6 天,亦創 2 年新高。這使得此一鐵礦砂供應量指標 2016 年總結大增了 22%,創 2011 年以來最大增幅。

英國大宗商品經紀商 Marex Spectron 駐新加坡分析師 Tan Hui Heng 對《彭博社》表示,2017 年全球鐵礦砂出口供應量預期維持強勁,因龍頭生產商淡水河谷 (Vale)(RIO-BR) 最近完成位於巴西的業界最大 S11D 礦場計畫,使得供應量預期增加;加上其他礦企見到鐵礦砂價格飆漲,應也會紛紛增產。

此外,Axiom 資本管理分析師 Gordon Johnson 及高級合夥人 James Bardowski 周一 (2 日) 發布報告警告,根據歷史經驗,當中國港口鐵礦砂庫存量衝上空前新高,往往是不祥的預拼布教學兆。

Johnson 指出,目前中國鐵礦砂庫存如此高漲,是因為預期中國政府計畫擴建至少 3 萬公里的鐵路,來支持經濟成長;但根據他們估算,這樣的計畫只能令中國鋼鐵需求每年增加 480 萬噸,較 2016 年初估產量 8.067 億噸僅多了 59 個基點。

因此 Axiom 的分析師們認為,中國的鐵礦砂需求及近期價格的攀升,已經觸頂結束;尤其在最近結束的國家峰會當中,如何消滅中國幾個資產泡沫的話題,再度成為討論的核心主題。

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